潮宏基赴港IPO遇挑战：商誉减值毛利率下滑

2025年9月12日，潮宏基向香港联交所递交主板上市申请。招股书显示，公司存在商誉减值风险，截至2025年一季度末账面商誉仍有5.09亿元，市场认为未来或进一步减值；整体毛利率呈连年下滑趋势，从2022年的29.3%降至2024年的22.6%，2025年上半年小幅回升至23.1%，主要因高毛利率自营渠道收入占比下降及原材料价格波动；全球化战略进展缓慢，2024年境外营业收入仅2641万元，占总营收0.41%，境外门店少；同时依赖加盟模式，2025年上半年加盟店占比超八成，面临管理挑战及规模不经济问题，2024年营收增长但净利润大跌41.91%；行业竞争激烈，2024年市占率仅0.8%，面临内外品牌竞争压力。