潮宏基递表港交所 盈利承压加盟扩张拖累利润

潮宏基正式向香港联合交易所递交上市申请。公司业务以珠宝为主，2025年上半年珠宝业务营收占比93.6%，其中时尚珠宝和传统黄金收入均较上年增长两成，但传统黄金产品毛利率9.10%远低于时尚珠宝的28.76%，拉低整体盈利水平。金价上涨导致原材料成本上升、消费者观望情绪增加抑制金饰需求，2024年归母净利润较上年下降41.91%，第四季度归母净利润亏损1.22亿元。公司渠道从自营转向加盟，截至2025年6月30日珠宝加盟店达1340家，加盟收入占比54.6%，但加盟模式毛利率16.6%显著低于自营模式的35.3%，大规模加盟拉低整体盈利水平，快速拓店还可能加大渠道管理难度，影响品牌形象和终端销售。