潮宏基递交港股IPO申请 募资扩海外与品牌建设

潮宏基近期向港交所递交上市申请，拟冲刺AH上市，中信证券为独家保荐人。此次IPO募资金额拟主要用于海外扩充、兴建新生产基地、开设品牌旗舰店、营销及品牌建设、营运资金及一般企业用途等。公司以18K金镶嵌首饰为主打产品，被誉为K金之王，2010年在深交所上市。2024年按销售收益计算在中国内地珠宝企业中位列第一，市占率1.4%。围绕核心业务构建了多元化品牌布局，包括针对培育钻饰市场的新品牌Cvol。国潮背景下，公司以小克重一口价高工艺/IP联名为核心策略，2024年获得授权的IP数量位居内地珠宝企业首位，IP系列推出超400个SKU。文化层面以非遗花丝工艺打造联名产品，如花丝？如意系列客单价突破8000元，毛利率较普通黄金高出21.5%；流行IP领域独家联名三丽鸥、哆啦A梦等12个顶尖IP。2025年上半年，公司营业收入达41.02亿元，同比增长19.54%；归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，同比增长44.34%。截至6月30日，共拥有1542家线下珠宝店，包括201家自营店、1337家加盟店及4家海外门店。线上渠道已进驻14个主流平台，2025年前6个月线上收入达4.96亿元。公司客户结构多元，前五大客户收入占比持续低于10%，但供应商集中度较高，2025年前6个月向前五大供应商采购额占比78.9%。此次港股IPO面临机遇与挑战，机遇包括港股IPO市场复苏、政策红利、自身差异化优势等，挑战包括加盟模式拉低盈利水平、供应商集中风险、库存压力及AH估值差异等。