潮宏基前三季业绩亮眼 轻资产+多品牌促增长

潮宏基今年前三季度收入同比增长28%，扣除商誉减值后的归母净利润同比增长55%，其中Q3单季收入增长近50%，净利润增长82%。增长得益于产品力提升（推出特色高克重产品，强化东方美学标签）和运营优化（精细化+数字化赋能，单店业绩提升）。轻资产加盟模式深化，前三季度三项费用率降2.89个百分点，扣除商誉后销售净利率升至7.8%，盈利弹性显现。公司还在构建多品牌矩阵（Souffle、臻、Cevol培育钻），并探索东南亚国际化布局。近期黄金税收新规短期或增加税负，但中期利于品牌龙头；分析师调整盈利预测，维持增持评级。