民生证券—零售行业周观点：华熙生物组织变革持续推进，FY25Q2宝洁归母净利润同比34%—250127

华熙生物发布2024年业绩预告，预计归母净利润和扣非母净利润分别大幅下滑，但原料业务、医疗终端业务表现良好，护肤品业务承压。宝洁FY25Q2净销售额和净利润均实现增长，美容业务收入与去年持平。中国香妆协会数据显示2024年中国化妆品行业规模同比增长2.8%，线上交易规模扩大，品牌数量和产品备案数量显著增加。投资建议中推荐潮宏基等珠宝板块股票。