高乐股份增收不增利！净利润亏损扩大，现金流与债务压力双预警

高乐股份2025年一季报显示，营业总收入5251.86万元，同比增14.82%，但归母净利润亏损1484.65万元，同比扩大13.34%。毛利率20.09%、净利率-28.28%，均同比小幅改善，但三费占比高达43.28%，吞噬利润。流动比率0.91，短期债务压力显著，货币资金仅占总资产3.05%，货币资金/流动负债仅12.46%，现金流紧张。有息负债是近3年经营性现金流均值的11.78倍，财务费用占比极高，且近三年经营性现金流均值远低于流动负债。年报归母净利润为负，累计分红融资比仅0.29，财务健康度堪忧。