【观点】高乐股份35亿算力大单暗藏多重风险，客户资质及资金链成焦点

高乐股份子公司签下35.57亿元算力服务大单，但客户资质、资金链和采购风险引发市场担忧。文章指出，匿名客户2025年成立、零实缴资本、仅3人参保，履约能力存疑；公司需投入约27亿元，其中25亿元依赖外部融资，而自身现金流持续为负；仅锁定50%设备原材料，剩余采购存在不确定性。过往多家公司算力大单中途作废，监管关注此类风险。市场反应分歧，公告后股价大跌9.78%。