精华制药2025年中报增收不增利 数据表现一般

精华制药发布2025年中报，营业总收入7.31亿元同比增1.54%，归母净利润1.31亿元同比降3.54%，呈现增收不增利。第二季度营收3.68亿元同比增4.16%，归母净利润6842.47万元同比增6.33%。毛利率53.61%同比增5.43%，净利率20.74%同比减3.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.78亿元，三费占营收比24.35%同比增20.41%。每股净资产3.2元同比增3.94%，每股经营性现金流0.15元同比增29.4%，每股收益0.16元同比减3.49%。财务项目变动中，货币资金因购买理财产品减少21.59%，财务费用因去年同期存款到期多增55.28%，经营活动现金流净额因销售收款增加增31.87%，投资活动现金流净额因理财购买及大额存单购买多降544.2%，筹资活动现金流净额因股权激励缴款增56.64%。证券之星分析显示，公司去年ROIC 7.07%资本回报率一般，净利率17.65%产品附加值高，近10年中位数ROIC 6.98%中位投资回报较弱，2019年ROIC -17.46%投资回报极差，上市14份年报亏损1次。偿债能力方面现金资产健康，商业模式依赖营销驱动。财报显示应收账款/利润达151.98%，建议关注应收账款状况。