净利润下滑但新品频发，漫步者一季度财报喜忧参半

漫步者2025年一季报显示净利润同比降6.53%，营业总收入6.58亿元同比降3.04%。毛利率40.94%同比增4.17%，但净利率17.6%同比降3.2%。三费占比升至13.63%，现金流同比降55.53%。2024年全年营收29.43亿元增9.27%，扣非净利润4.29亿元增13.66%。公司近期发布多款高端耳机及音箱新品，布局开放式耳机市场，多品牌战略持续推进。