漫步者：002351漫步者调研活动信息20250919

2025年上半年，漫步者实现营业收入13.53亿元，同比下降1.95%；其中耳机业务收入下降10.85%，音响业务收入增长17.40%，毛利率基本持平。内销下降5.93%，出口增长14.30%。利润受营收下降和股权激励费用增加影响有所下滑，但二季度内销耳机业务剔除子公司因素后同比环比均增长。公司持续推出中高端音箱和多款TWS、开放式耳机（OWS）、游戏耳机及AI功能新品，开放式耳机为战略重点方向。AI算法已完成备案，LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型，具备智能对话功能。海外市场通过明星代言拓展亚洲市场，出口业务快速增长。整体呈现产品结构优化、海外扩张和AI融合创新的趋势。