漫步者2025三季报：营收利润双降 毛利率稳

漫步者发布2025年三季报，前三季度营收20.56亿元同比降4.16%，归母净利润3亿元同比降11.35%；第三季度单季营收7.04亿元同比降8.14%，归母净利润1亿元同比降15.37%。前三季度毛利率40.28%同比微升0.1个百分点，第三季度毛利率40.12%同比升1.85个百分点；期间费用率同比升2.25个百分点，主要因销售、研发费用投入增加。公司持续加强自主品牌建设，通过社交媒体营销等扩大影响力；产品矩阵覆盖多领域，拥有多个细分品牌；渠道上国内线上线下布局完善，海外拓展至八十多个国家和地区。分析师调整2025-27年盈利预测，维持增持评级。