顺丰控股中报后股价大跌 业绩与激励计划引质疑

顺丰控股8月28日发布半年报，营收1468.58亿元（同比增9.26%），归母净利润57.38亿元（同比增19.37%），总件量78.5亿票（同比增25.7%），但收入增速低于件量增速，呈现“量增价跌”。上半年毛利率13.22%（同比降0.6个百分点），毛利额191亿元（同比增4.1%），第二季度单季毛利率13.1%（同比降1.4个百分点），经常性净利同比仅增3%，低于市场预期。同日推出的“共同成长”员工持股计划（控股股东无偿赠与不超过2亿股，员工无需出资，未来9年合计授予不超过16.2亿份虚拟股份单元）引发担忧，该计划需按公允价值计入费用（2025年摊销约4.25亿元），且业绩考核要求仅为“授予当年度净利润增长率为正”。此外，供应链与国际业务上半年亏损约3.0亿元（剔除泰国KEX亏损及并购融资利息后可比口径净利约4.3亿元），行业价格战持续，单票价格仍下行。受上述因素影响，次日（8月29日）A股股价跌7.91%，H股暴跌11.62%。