顺丰控股回购争议及持股计划引业绩估值压力

顺丰控股近日发布回购股份进展公告，于9月3日首次回购118.5万股，总金额约4978万元，平均成交价42.01元/股。此次回购距4月28日方案通过已拖延近4个月，且在回购前三个交易日公司A、H股股价剧烈震荡，市值蒸发超300亿元，投资者对公司维护市场信心的诚意存疑。8月28日公司披露半年报，上半年营收1468.58亿元，同比增9.26%；归母净利润57.38亿元，同比增19.37%，但扣非后归母净利润45.51亿元，同比增速9.72%，显著低于归母净利润增速，主要因二季度转让子公司产生7.78亿元非经常性损益。同日公布的9年“共同成长持股计划”将导致未来9年分摊约84亿元费用，占2024年归母净利润的82%，长期成本压力显著。此外，公司毛利率同比下降0.6个百分点至13.2%，行业竞争加剧及持股计划成本或削弱其估值优势。