【观点】光大证券看好顺丰综合物流转型及国际化战略

光大证券发布跟踪报告，认为顺丰控股从快递龙头向综合物流商转型，“由1到N”战略推动第二增长曲线提速。鄂州枢纽与极兔互持驱动国际化，整合干线及海外末端网络，快速渗透东南亚市场。运营模式变革持续降本，Q4毛利率大幅回升，盈利弹性释放。回购计划达历史最高水平，40%分红比例回馈股东，给予“增持”评级。