【观点】注销式回购成趋势，顺丰回购上限提至60亿凸显重回报

国海证券策略首席分析师赵阳指出，A股回购正从“量”的增长转向“质”的提升，注销式回购占比逐步提高，回购由市值管理工具升级为增厚股东价值的常态化手段。

在这一趋势下，顺丰控股将A股回购资金上限由30亿元提升至60亿元，并将全部回购股份用于注销，成为现金流充沛的龙头企业以回购注销回报股东的典型代表。

赵阳认为，政策工具、业绩改善与估值偏低三重因素共同支撑本轮回购潮，A股定价逻辑正从流动性驱动转向盈利与股东回报驱动，持续大额回购注销且现金流充沛的行业龙头，长期价值有望进一步提升。