杰瑞股份Q1净利润同比增长24%超预期 中东66亿大单助力业绩腾飞

杰瑞股份2025年一季报显示，营收26.86亿元同比增长26.07%，归母净利润4.66亿元同比增长24.04%，均超市场预期。经营性现金流同比激增409.68%，主要因海外收入占比提升。毛利率31.4%同比降4.3个百分点，主因高毛利设备尚未确认收入及EPC业务占比增加，但费用率优化2.8个百分点。中东市场斩获多项大单，包括ADNOC的66亿元井场数字化改造项目，彰显国际竞争力。分析师维持“买入”评级，PE估值10倍以下，但提示油价波动、资本开支不足等风险。