【观点】燃气轮机行业分析：海外映射促国内补涨

海外燃机巨头GEV股价创新高，估值上行拉升行业天花板，海外估值天花板的打开，预示着国内相关龙头企业具备巨大的溢价空间和补涨需求。

气价波动引发担忧，但分析指出这是“错杀”，燃机的核心优势在于容量系数，在AI数据中心等需要稳定供电的场景下不可替代，全球电力短缺和AI算力需求推动燃机订单排产至2032年后，产能缺口倒逼扩产。

国内燃机产业链景气度向上，叶片环节价值最高，应流股份和万泽股份为双龙头；杰瑞股份在压裂设备及燃气轮机驱动领域具备海外竞争力，将直接受益于北美气电需求爆发。