【观点】燃气轮机产业链错杀与国产机遇

全球燃气轮机行业处于历史性高景气周期，2026年一季度新增订单107GW创历史峰值，排产已延至2032年，产品价格持续上涨。当前A股燃气轮机产业链回调属于错杀，核心逻辑是北美天然气价格与全球市场不连通，涨价对北美市场影响有限，燃气轮机经济性优势未被破坏。需求外溢加速推进，国产厂商迎来机遇，杰瑞股份累计获34亿美金订单，2026年轻燃业务订单目标有望上调至8-10亿美金，东方电气等公司在重燃领域取得突破。建议关注主机厂龙头、核心部件及配套设备三条主线的投资机会。