神剑股份2025中报：营收利润双增 现金流等指标存忧

神剑股份2025年中报显示，截至报告期末营业总收入11.55亿元，同比上升3.14%；归母净利润2359.71万元，同比上升31.87%。第二季度营业总收入6.35亿元，同比上升2.75%；归母净利润1172.97万元，同比上升9.32%。公司盈利能力上升，毛利率13.36%（同比增16.64%），净利率1.39%（同比增21.89%），销售费用、管理费用、财务费用总计6527.69万元，三费占营收比5.65%（同比减10.3%）。每股净资产2.37元（同比增1.78%），每股经营性现金流-0.19元（同比减35.45%），每股收益0.02元（同比增31.91%）。证券之星分析指出，公司去年ROIC为1.4%，资本回报率不强；净利率0.83%，产品或服务附加值不高；近10年中位数ROIC为3.75%，中位投资回报较弱，2024年ROIC为1.4%，历史财报表现一般。商业模式主要依靠研发及营销驱动。财报体检工具建议关注现金流状况（货币资金/流动负债28.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债5.92%）、债务状况（有息资产负债率33.07%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值14.44%）及应收账款状况（应收账款/利润4088.97%）。