中恒电气（002364）：首次覆盖报告：受益HVDC渗透率提升，出海带动业绩高增

公司主营业务包括数据中心电源、电力操作系统、通信电源系统与电力数字化解决方案。

作为国内HVDC（高压直流）供电方案的先行者，公司市占率位居行业第一，其产品已实现从240V直流系统到巴拿马一体化电力模组的迭代，并正推进第三代800V产品的研发与落地。为拓展中长期利润空间，公司已通过与SuperXAI在新加坡设立合资公司的方式，打造“SuperXDigitalPower”品牌，积极布局海外HVDC市场。