通信电源龙头中恒电气受益算力提升，获机构增持评级

天风证券首次覆盖中恒电气给予增持评级，认为公司作为通信电源龙头将受益于AIDC算力提升及新能源领域增长。公司核心业务包含高频开关电源系统，覆盖数据中心HVDC、5G基站电源及充电桩领域。报告指出全球算力规模年均增长超40%，数据中心用电需求旺盛，HVDC渗透率提升利好公司技术优势。5G基站建设加速及新能源汽车充电桩需求增长，进一步支撑业绩。预计2025-2027年营收复合增速达30%以上，净利润年增超25%。风险提示包括行业竞争加剧和原材料波动。