【观点】中恒电气HVDC电源受益AI算力，市占率领先

数据中心电力需求随AI算力迅猛增长，HVDC电源因高效节能从“可选”变为“必选”，市场预计2024-2027年全球规模年复合增速超50%。中恒电气作为HVDC领域先行者，2025年在国内智算中心市场以31%市占率位居榜首，研发的800V HVDC产品效率达98%以上，已应用于阿里、百度等大型数据中心。

公司传统通信电源业务受5G基站饱和和竞争影响下滑，但正通过海外拓展寻找增量，2025年上半年海外营收已超2024年全年。分析指出公司需在稳住传统业务同时，全力冲刺AI算力带动的数据中心电源市场。