【观点】中恒电气AI电源龙头业绩改善增长可期

中恒电气作为国内AI数据中心高压直流（HVDC）电源领域的领军企业，受益于生成式AI驱动的算力需求增长，市场前景广阔。公司技术领先，800V HVDC产品已通过头部云厂商验证，预计2026年规模化商用。

2025年第三季度业绩显著改善，营收同比增长58%，扣非净利润实现1.2亿元，毛利率提升至38.5%，现金流转正。海外市场突破和液冷超充、储能等第二曲线业务为公司提供新的增长动能。