【观点】华源证券：AI云供需关系或进一步紧张

华源证券发布计算机行业研报指出，AI云的供需关系或进一步紧张。

支撑该结论的核心逻辑包括：算力厂商新签订单单价大幅上行、Capex回收期缩短，头部云厂商云业务增速与积压订单均处于历史高位；需求不仅覆盖AI Lab，企业端推理需求也存在可观上行空间，有望消解市场对AI落地节奏的担忧。

报告列出的产业链关注标的中包含中恒电气，涉及液冷、AIDC电力相关业务方向。