【观点】AIDC供电代际切换，中恒电气HVDC卡位待利润兑现

AIDC正从“重资产出租”转向“算力运营服务”，供电架构由传统UPS向800V直流、HVDC与BBU代际切换，液冷和供电成为新的结构性机会。

文章把中恒电气放在HVDC供电升级的受益位置，认为其数据中心电源业务增长快，订单获取领先，但利润与现金流兑现滞后，说明卡位并未完全转化为盈利质量。

核心观点是，AIDC并非普涨行情，只有跟上英伟达技术节奏的供应商才能分享代际更替红利，中恒电气后续需观察新架构订单的持续性和利润兑现。