【观点】公司半年报分析：盈利修复但现金流承压，海外业务成亮点

公司公布2026年半年报，营收同比下滑但归母净利润同比减亏。业绩改善主要源于资产处置收益等非经常性损益，主营业务造血能力减弱，经营现金流转负，流动性压力增大。

业务结构上，消费电子板块毛利率显著提升，境外电商业务营收翻倍增长，显示产品优化与海外拓展取得成效。

展望方面，公司面临行业技术升级机遇，但也需警惕客户集中度高、大额诉讼等风险。整体报告呈现了公司转型期的阵痛与积极变化。