亚太药业2025中报：营收降31% 净利润增18倍

亚太药业发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入1.52亿元，同比下降31.48%；归母净利润1.05亿元，同比上升1820.97%。第二季度营业总收入8752.42万元，同比下降19.86%，归母净利润1.13亿元，同比上升1233.32%。报告期内三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达84.8%，总计8446.33万元，三费占营收比55.54%。毛利率31.66%，同比减0.58%；净利率69.16%，同比增2703.45%；每股净资产1.51元，同比增106.1%；每股经营性现金流0.04元，同比减29.66%；每股收益0.14元，同比增1300.0%。业务评价显示公司近年资本回报率不强，业绩具有周期性，去年净利率8.45%，产品或服务附加值一般；近10年中位数ROIC为4.38%，投资回报较弱，2019年ROIC为-86.17%；上市以来14份年报中亏损年份5次。偿债能力方面现金资产健康，商业模式主要依靠营销驱动。财报体检建议关注财务费用（财务费用/近3年经营性现金流均值达115.46%）及应收账款状况（应收账款/利润达283.04%）。