北方华创业绩狂飙55%，千亿龙头加码国产替代迎爆发期

北方华创2024年营收298.38亿元（+35.14%），净利润56.21亿元（+44.17%），扣非净利润55.7亿元（+55.53%）；2025Q1营收82.06亿元（+37.9%），净利润15.81亿元（+38.8%）。行业景气度回升，全球半导体设备市场增长10%，中国增长35%。关税政策推动国产替代加速，公司半导体设备四大产品线（刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法）全面突破，收入规模合计超210亿元。收购芯源微补强涂胶显影领域，分析师给予“买入—A”评级，目标价542元。风险提示包括国产化进程、下游扩产、研发及制裁风险。