北方华创研发投入降反盈利增 平台化战略支撑千亿目标

北方华创作为半导体设备龙头，2024年电子工艺装备收入占比达92.86%，近五年净利润增长超79%，市值2468亿元。研发费用率从2021年29.87%降至2024年18%，但净利润持续高增长。公司推进平台化战略，扩展热处理、清洗等设备产品线，台马基地投产支撑千亿营收目标。尽管PEG达1.14提示风险，但国产化率提升（28nm工艺覆盖80%）及行业需求增长支撑长期发展。