北方华创三季报营收增34% 维持买入评级

北方华创于2025年10月30日发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入273.01亿元，同比增长34.14%；归母净利润51.30亿元，同比增长14.97%；扣非后归母净利润42.66亿元，同比减少16.39%。第三季度单季营收111.60亿元，同比增长39.19%；归母净利润19.22亿元，同比增长14.30%；扣非后归母净利润19.21亿元，同比增长18.15%。前三季度毛利率41.41%，同比下降2.81个百分点；销售、管理、研发费用率分别同比上升0.76、0.30、1.26个百分点。报告还提及全球半导体设备市场规模持续扩大，2025年预计达1255亿美元，同比增长7.4%，2026年有望进一步增长至1381亿美元，中国大陆地区在预测期内领跑。公司作为国产半导体设备龙头，有望受益于半导体设备需求量增加及国产替代进程加速。此外，机构维持公司买入-A评级，给予2025年49倍PE对应目标价497.28元/股。