【观点】半导体上行周期与国产替代分析

近期半导体行业在存储涨价、国产化加速、AI算力爆发等多重催化下持续走强。当前半导体行业仍处于上行周期，AI为推动产业成长的重要动力，体现为存储涨价时长和幅度扩大、晶圆厂产能利用率高企并扩产、半导体设备销售额持续新高。设备国产化进入加速期，中国大陆使用本土半导体制造设备的占比已从2024年的25%提升至2025年的35%。

中证半导体产业指数在半导体主题指数中反弹锐度领先，因其龙头含量高、国产替代含量高且成长空间广阔，高度聚焦中上游产业链，充分受益于科技自立自强战略规划。半导体设备ETF招商跟踪该指数，覆盖北方华创等产业链龙头，有望把握产业成长机遇。