【观点】半导体零部件行业业绩分化与挑战

2025年，A股半导体零部件行业在国产替代加速背景下业绩显著分化，先锋精科、京仪装备、正帆科技分别呈现稳健增长、高增长和深度调整格局。

业绩分化的本质在于赛道属性与下游需求结构差异，同时行业普遍面临研发投入刚性增长、成本压力、竞争加剧等挑战。

尽管短期盈利承压，但国产替代逻辑坚实，企业需从“替代”走向“引领”以提升竞争力。