【观点】需求承压拖累业绩，高分红支撑回报

研报指出，伟星新材2025年受下游需求疲软和行业价格战影响，营收和净利润双双下滑。塑管需求承压导致产品均价较弱，毛利率下行。公司通过严控费用降本增效，但收入规模减少削弱了费用摊薄能力。

高分红政策持续回馈投资者，全年股利支付率达95.49%。展望2026年，公司高端定位和多元布局有望助力业绩修复，营收目标57亿元。