亚厦股份盈利能力增强，政策托底推动行业回暖

亚厦股份2024年营收121.36亿元，同比下降5.7%，但归母净利润3.03亿元同比增长21%，扣非净利润增长36.21%。2025年Q1净利润0.67亿元微增，但营收和扣非净利润分别下降19.67%和18.53%。毛利率提升至12.97%，资产负债率下降但应收账款增加至43.25亿元，减值损失同比增1.46亿元。2024年新签订单115.24亿元，同比降20.84%，2025Q1订单继续下滑。银河证券认为房地产政策托底将推动行业回暖，给予买入评级，预计未来三年净利润稳步增长。