供需双增，明年沥青易跌难涨

2024年沥青期货价格经历了一二季度震荡偏弱、三季度大跌、四季度上涨的走势，主要受供需双弱和地缘政治因素影响。展望2025年，原油市场供增需减趋势明显，地缘局势趋缓，总体逻辑略偏空，但低库存和需求向好支撑沥青市场，预计产量增长有限，消费增量在280万吨以上，整体供需格局略偏紧。