钨价飙升叠加出口管制 章源钨业迎战略机遇期

钨价持续走高，2024年供应偏紧叠加泛亚APT库存耗尽支撑价格创新高。2025年出口管制政策导致国内外钨价分化，国内回调后回升，海外持续上涨。中国主导全球钨供应，战略地位凸显。光伏钨丝需求增长（厦门钨业2024年销量增56%），军工领域受全球军费增长（2024年达2.7万亿美元）拉动。供需缺口预计持续，中长期钨价乐观。投资建议重点关注章源钨业等企业。