【经营】原材料涨价下毛利率逆势提升，成本传导能力受关注

近期，多家硬质合金企业披露2026年半年报，其中章源钨业上半年综合毛利率为25.17%，同比增加11.03个百分点；硬质合金产品毛利率为45.59%，同比增加28.19个百分点。这一表现与同期碳化钨粉价格大幅上涨形成反差。

分析显示，毛利率逆势提升主要得益于两方面：一是企业通过及时调整产品售价，将上涨的成本向下游传导；二是企业利用此前低价采购的原材料库存进行生产，形成了阶段性的价差优势。