氧化铝价格跌回上市原点！宏创控股深陷'产能大逃杀'困局

氧化铝市场面临新增产能释放与减产不足的双重压力，供需失衡持续恶化。国内二季度河北文丰、广西华晟等企业加速投产，海外印尼产能已落地，而山西/河南高成本产能退出缓慢。当前运行产能较峰值仅下降561万吨，2025年国内预计新增600万吨产能。成本端几内亚矿价跌至86美元，山西/河南企业现金成本或降至3000-3100元/吨，但现货价格仍倒挂。资金面持仓量高位回落，套保盘压力显著，期现正向结构可能加剧。