关税博弈下沪铝震荡格局确立，需求隐忧与政策博弈成关键变量

美国关税政策不确定性导致有色金属价格波动加剧，铝价短期受国内需求旺季及库存去化支撑反弹，但中长期面临出口需求下滑、盈利高位回调风险，预计沪铝将震荡整理于19000—21000元/吨区间。中国铝材出口受关税及政策影响同比下降，下游光伏、汽车需求边际走弱，行业高利润或承压。