氧化铝新产能释放压制成本，铝价短期震荡偏弱

国内电解铝产能接近天花板，铝锭产量增长受限。消费端内需进入淡季，房地产疲软导致建筑型材等需求回落；外需虽受关税窗口刺激略有恢复，但整体复苏乏力。铝锭库存处于低位支撑铝价，但下游订单可能继续走弱，电解铝去库进程将结束。氧化铝新产能释放导致其价格难涨，电解铝成本有望下降。综合判断沪铝近期震荡偏弱，价格区间在19700-20400元/吨。