635亿关联交易遭市场用脚投票！宏创控股股价暴跌9.4%背后的资本腾挪局

宏创控股拟以635.18亿元收购关联方宏拓实业100%股权，构成重大资产重组及关联交易。市场反应剧烈，次日股价暴跌9.4%。交易本质为魏桥系将港股中国宏桥核心资产转移至A股平台，低价增发折价45%引发投资者不满。标的公司宏拓实业虽为全球最大电解铝企业之一，但面临行业产能天花板（4500万吨/年）、铝价下行压力及毛利率劣势，未来两年净利润预计大幅下滑至73.4亿元。其关联交易占比超50%，电力成本缺乏优势，进一步削弱竞争力。