利空来袭，氧化铝大跌

2024年氧化铝期货在供需偏紧的情况下屡创新高，全年涨幅超30%。然而，2025年初氧化铝期货连跌两日，主要因山西地区大型氧化铝企业复产、几内亚矿石运输恢复正常等因素导致现货供给逐步宽松，供需缺口收窄。尽管近期现货价格走弱，但生产利润仍然较高，氧化铝工厂开工率小幅反弹。预计后续现货供需将进一步宽松，期货近月合约有进一步下跌可能，但下方空间有限。