宏创控股635亿并购上会，转型铝业巨头机遇风险并存

宏创控股于12月10日就发行股份购买资产暨关联交易事项在深交所上会。公司拟以每股5.34元的价格，向控股股东等发行约118.95亿股新股，收购宏拓实业100%股权，交易作价约635.18亿元。这是一起典型的'蛇吞象'式收购，旨在整合核心资产、实现估值重塑，推动公司从单一铝深加工向全产业链转型。

然而，交易也存在多重风险。交易完成后，公司总股本将从11.36亿股暴增至130.31亿股，原有中小股东的权益将被大幅稀释。同时，公司资产负债率将从交易前的38.58%增至54.89%，财务杠杆显著升高。此外，并购后公司与'魏桥系'的关联采购比例虽会下降，但仍将处于高位，原材料依赖问题持续存在。