【观点】铝供应收缩分析利好宏桥控股

报告分析铝市场供应端收缩确定性极强，中东地缘冲突导致伊朗袭击致阿联酋EGA、巴林铝业等核心冶炼厂停产或减产，中东近6%全球铝产能停摆，复产需6-12个月。

叠加欧洲、美澳、非洲等高电价产区持续减产，以及几内亚可能限制铝土矿出口导致成本上行，供给收缩逻辑强化，而电解铝作为刚需工业品，历史下行周期消费降幅仅1%-2%，收缩幅度远小于供给端。当前铝价下跌空间有限，板块具备左侧关注价值，受益标的包括宏桥控股等铝业公司。