【观点】中银证券：EGA重启氧化铝厂压制铝价上行空间，但供给收紧下铝板块仍有关注机会

中银证券指出，EGA宣布重启Al Taweelah氧化铝精炼厂，数日内产能升至50%，年底前具备满产技术能力，但实际达产受供应链、IPO窗口及中东地缘风险影响或有延后。此举标志海外氧化铝供给边际转宽松，有望压低海外氧化铝价格中枢；同时EGA电解铝增产不依赖该氧化铝厂满产，中东电解铝供给回归确定性上升，2026下半年至2027年全球电解铝供给缺口有望修复，电解铝价格上行空间或受约束。但报告也提示中东地区铝产能复产周期长、高油价增加运输成本，建议关注供给收紧下铝板块投资机会，宏桥控股被列为关注标的之一。