【观点】铝行业供需趋紧支撑铝股集体上涨
金融界网站
2026-08-12
全球最大氧化铝厂海德鲁因天然气供应中断宣布减产至50%，引发铝价上涨预期。
国内电解铝产能已逼近天花板，运行产能达4530万吨，开工率98%，供给弹性被锁死；叠加几内亚铝土矿出口管制预期，氧化铝成本支撑铝价。
需求端，铝代铜逻辑在2026年加速，铜铝比价高企带来新增消费，光伏、电网、新能源车需求支撑，中国铝消费预计同比增长2.9%。
电解铝综合成本约16700元/吨，沪铝价格运行在24000元/吨上方，吨铝利润超6000元，行业资本开支回落、分红率提升，凸显投资价值。后续变量集中在供气恢复时点、几内亚政策落地及旺季需求兑现。
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国内电解铝产能已逼近天花板，运行产能达4530万吨，开工率98%，供给弹性被锁死；叠加几内亚铝土矿出口管制预期，氧化铝成本支撑铝价。
需求端，铝代铜逻辑在2026年加速，铜铝比价高企带来新增消费，光伏、电网、新能源车需求支撑，中国铝消费预计同比增长2.9%。
电解铝综合成本约16700元/吨，沪铝价格运行在24000元/吨上方，吨铝利润超6000元，行业资本开支回落、分红率提升，凸显投资价值。后续变量集中在供气恢复时点、几内亚政策落地及旺季需求兑现。
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