【观点】有色金属行业半年报：需求变局与供给刚性下的投资展望

有色金属行业2026年上半年业绩亮眼，净利润同比增长近50%，呈现减收增利态势，核心驱动力为金属价格中枢系统性抬升。需求端发生深刻变局，AI算力、新能源等新兴领域取代传统地产基建，成为行业第二增长曲线，其中算力金属需求爆发，锡、钽等价格大幅上涨。供给端刚性约束持续，铜矿资本开支低迷、电解铝产能受政策天花板限制，利润加速向上游资源型企业集中。多家主流机构看好下半年高景气延续，建议重点配置铜、锂、铝等板块，但需警惕美联储政策收紧、地缘冲突等潜在风险。