俄乌和谈过程中铝价仍有遐想空间

俄乌冲突三周年，美俄联手推动和谈，但不确定性仍存。欧盟对俄罗斯实施第16轮制裁，俄罗斯欲向美国出售200万吨铝制品，美国计划对欧盟征加25%关税。地缘政治影响逐步弱化，但多边贸易影响加剧。乌克兰铝产业不发达，主要影响为Nikolaev氧化铝厂停产。和谈有助于消除地缘政治风险，重建需求将增加铝消费。全球电解铝行业利润分化，欧洲能源危机或再次上演。俄美协议将改变铝供需格局，摩擦成本造成通胀风险。