蓝帆医疗一季报净利润暴增近两倍，高商誉与债务风险成隐忧

蓝帆医疗2025年一季报显示，营收14.78亿元同比微增1.59%，归母净利润7702.23万元同比暴涨177.86%。毛利率17.17%同比提升17.09%，净利率5.58%同比激增182.28%。三费占比下降12.53%，但每股净资产同比降10.22%。现金流显著改善，经营性现金流同比暴涨543.78%。财务风险方面，货币资金/流动负债仅85.43%，有息负债率达23.33%，财务费用/经营现金流达107.24%，且商誉占比偏高。过去三年经营性现金流对流动负债覆盖率不足，应收账款问题突出。