大族数控港股上市背后：毛利率腰斩现金流告急，PCB设备链承压

大族数控拟赴港上市，但其增长质量存疑：2024年营收同比增104.56%，但毛利率连续三年下滑至28.11%，低于行业均值；经营活动现金流从2022年6.55亿元骤降至2024年1.55亿元，应收账款占比达74%；募投项目进度仅51%，延期至2025年9月。东山精密作为其下游PCB客户，需关注供应链潜在波动风险。